2017年全球金融行業(yè)話題不斷，政治不確定性在全球市場扮演了重要角色，歐洲多國選舉，英國脫歐談判都是市場的主要推手之一；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)同樣令市場震驚，朝鮮發(fā)射導(dǎo)彈引發(fā)全球避險(xiǎn)狂潮，推動金價(jià)大漲的同時(shí)，也成為比特幣等加密貨幣異軍突起的一個(gè)原因。

　　而美國國內(nèi)，特朗普的多個(gè)競選承諾未能兌現(xiàn)，共和黨為推動稅改跨越大半年的努力和波折也數(shù)次攪動美元、美股，但卻難改市場低波動率局面。美聯(lián)儲主席人選一度引發(fā)市場猜測耶倫時(shí)代的政策立場能否延續(xù)，不過實(shí)際上不管誰接手美聯(lián)儲，美聯(lián)儲2018年加息并無疑問，只是加幾次的問題。放眼全球，不止美聯(lián)儲，多國央行也就在2017年采取加息措施或是放出收緊信號。

　　匯通網(wǎng)為你精心篩選了2017年金融業(yè)的十大熱詞，一起來看一下：

　　一、比特幣——2017年最刺激的資產(chǎn)

　　比特幣2017年的表現(xiàn)就像是過山車一樣，一會兒沖上云霄，一會兒跌入谷底。比特幣2017年漲幅超過1400%，并一度站上2萬美元關(guān)口，芝加哥期權(quán)交易所CBOE和芝商所CME先后推出期貨產(chǎn)品。

　　目前，加密貨幣的總市值約為6000億美元。比特幣占到其中3230億美元，其次是以太幣（710億美元）、比特幣現(xiàn)金（320億美元）、瑞波幣（290億美元）和萊特幣（176億美元）。26種加密貨幣的市值超過了10億美元。而在2017年年初，只有比特幣和以太幣的市值突破了10億美元關(guān)口。

　　伴隨著比特幣一路飆漲的同時(shí)，各種看跌言論也是從未間斷。有人認(rèn)為，比特幣將引領(lǐng)技術(shù)革命，也有人認(rèn)為，不具備任何貨幣價(jià)值的比特幣不過是陽光下的泡沫，遲早會破滅巴菲特、摩根大通CEO等人紛紛表示比特幣只是投機(jī)行為，而多國政府對其的監(jiān)管措施令比特幣價(jià)格暴跌。

　　2018年比特幣會面臨什么樣的命運(yùn)？可以預(yù)期的是，更多機(jī)構(gòu)將進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域，有了狀況不斷的2017年，相應(yīng)監(jiān)管會更多，比特幣價(jià)格將會下滑，而其他加密貨幣價(jià)格將上漲，這一趨勢在2017年底已經(jīng)顯現(xiàn)出來。

　　二、朝鮮導(dǎo)彈——黃金的東風(fēng)

　　2017年8月29日早間，朝鮮發(fā)射了一枚導(dǎo)彈，這枚導(dǎo)彈飛過日本領(lǐng)空并落入北海道附近的海域，令朝鮮半島緊張情勢急劇升級，金融市場一片嘩然，避險(xiǎn)情緒急速升溫，現(xiàn)貨黃金當(dāng)日開盤上漲逾10美元至九個(gè)半月高位，美指大跌，日元飆升。

　　半島風(fēng)波還未平息，2017年9月3日，朝鮮發(fā)布聲明稱，金正恩下令進(jìn)行了裝載在洲際導(dǎo)彈上的氫彈試驗(yàn)，并取得了成功。這是朝鮮進(jìn)行的“第六次”核試驗(yàn)，這次實(shí)驗(yàn)的氫彈威力也遠(yuǎn)大于前。其引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)情緒立刻導(dǎo)致?lián)碛斜茈U(xiǎn)性質(zhì)的比特幣大漲。比特幣一度短線快速拉漲90個(gè)點(diǎn)，從4600美元最高升至4687.80美元，漲幅接近90美元。9月4日，得益于避險(xiǎn)情緒飆升，現(xiàn)貨黃金大幅跳空高開逾11美元，刷新近一年高位。

　　不過到了2017年底，朝鮮方面似乎態(tài)度開始緩和，至今年初，朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩下令重開板門店熱線，金正恩也首次表示朝鮮有意參加韓國平昌冬季奧林匹克運(yùn)動會，表示有必要在新的一年改善朝韓關(guān)系。朝韓關(guān)系到底能否得到改善還有待時(shí)間檢驗(yàn)，但可以說，其任何進(jìn)展仍將是2018年金融市場的一大風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、大選——當(dāng)之無愧的大選年

　　2017年是當(dāng)之無愧的大選年，法國、英國、德國、韓國、日本等多個(gè)國家先后在2017年經(jīng)歷了大選。而大部分歐洲國家大選的結(jié)果都反映出一個(gè)問題，歐洲的極右勢力正在抬頭，對歐元區(qū)的穩(wěn)定提出了挑戰(zhàn)，也成為歐元走勢的一大影響力。

　　在5月舉行的法國總統(tǒng)大選決勝輪中，年輕的中間派埃馬克龍(EmmanuelMacron)大敗極右翼政黨國民陣線(NationalFront)的領(lǐng)導(dǎo)人勒龐(MarineLePen)。許多害怕民粹主義者再次意外取勝的人松了一口氣。不過，勒龐擊敗所有老牌政黨候選人的事實(shí)——以及極右翼政黨在歐洲各國大選中的強(qiáng)勁實(shí)力——值得人們深思。

　　如果時(shí)間能倒流，相比特雷莎·梅不會貿(mào)然宣布提前大選。保守黨提前大選，實(shí)際上是為了借大選獲得更多議會席位，鞏固自己在脫歐談判中的權(quán)力，然而事與愿違，盡管保守黨還是贏了，但卻失去了原有的部分席位，不得不與北愛爾蘭民主統(tǒng)一黨聯(lián)合組閣。這個(gè)結(jié)果不當(dāng)導(dǎo)致英鎊跳水逾300點(diǎn)，也為后續(xù)的脫歐談判帶去了更多障礙，我們在下一個(gè)熱詞中詳解。

　　被各方看好默克爾連任無懸念的德國大選同樣飛出了幺蛾子，盡管默克爾成功四連任，但支持率卻下降了，而隨后組閣談判破裂更是令政治不確定性大增。德國社民黨與默克爾所在黨派將在1月繼續(xù)就聯(lián)合政府進(jìn)行談判，但究竟能否在各方妥協(xié)下談妥，還是個(gè)未知數(shù)。盡管目前為止，德國政治不確定性并未明顯沖擊德國經(jīng)濟(jì)及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，也并未明顯影響這段時(shí)間以來歐元的表示，但可以肯定的是，組閣談判拖得越久，最終對經(jīng)濟(jì)和歐元的拖累將會顯現(xiàn)。

　　四、英國脫歐——第一階段談判勉強(qiáng)過關(guān)，更難的在后面

　　要說2017年全年持續(xù)在全球市場上“發(fā)光發(fā)熱”的幾大“主角”英國脫歐絕對可以算是一個(gè)。脫歐的進(jìn)程從第一天起，就注定了不會容易，英國希望盡可能達(dá)成對自己有利的協(xié)議，而面臨著歐洲民粹主義抬頭，歐盟自然不會讓英國隨隨便便就占盡好處。

　　雙方在脫歐“分手費(fèi)”的問題上就存在著長期分歧，在脫歐過渡期的問題上同樣難以達(dá)成一致。

　　盡管12月英國與歐盟在雙方各讓一步的情況下，取得了里程碑式的進(jìn)展，達(dá)成了所謂的脫歐協(xié)議，但仔細(xì)來看，實(shí)際上真正關(guān)系到“根本”的問題并沒取得真正明確的進(jìn)展，分手費(fèi)、過渡期等等問題都被推遲到2018年討論，而英國到底會不會退出單一市場也仍舊懸而未決。

　　盡管英國首相特蕾莎·梅已經(jīng)成功推動了脫歐談判，并且在2017年底談成了關(guān)于貿(mào)易的關(guān)鍵事宜，但對于2018年的英鎊來說，英國脫歐談判將會是一個(gè)潛在的巨大破壞性因素，并且會持續(xù)造成英鎊的波動。

　　對于英鎊兌美元2018年的走勢來說，英美兩國經(jīng)濟(jì)增速和利率的差異將是決定性因素。而具體來看，這兩方面對于英鎊來說都構(gòu)成利空。

　　五、特朗普——自帶熱搜的話題總統(tǒng)

　　除了英國脫歐，另一個(gè)存在感極強(qiáng)、幾乎占據(jù)2017年話題榜半壁江山的，就是美國總統(tǒng)特朗普了。自2017年1月就職以來，一方面，特朗普受到了現(xiàn)代任何一位美國總統(tǒng)都無法比擬的鄙視，執(zhí)政期間支持率也是屢創(chuàng)新低；但另一方面令人驚訝的是，所有令人擔(dān)憂的災(zāi)難目前都沒有發(fā)生，這讓股票市場完全不再為特朗普總統(tǒng)而不安，并為他的減稅舉措而歡呼雀躍。

　　《華盛頓郵報(bào)》稱，美國企業(yè)研究所研究員馬克總結(jié)了特朗普一年的十件大事：對“使用化學(xué)武器”的敘利亞進(jìn)行導(dǎo)彈襲擊；對俄羅斯出人意料地采取強(qiáng)硬立場，批準(zhǔn)對烏克蘭進(jìn)行4700萬美元的軍售，對莫斯科實(shí)施新的制裁；退出氣候變化巴黎協(xié)定；批準(zhǔn)了有爭議的輸油管線，開啟美國能源開發(fā)的新時(shí)代；以強(qiáng)硬態(tài)度使北約盟國最終同意多分?jǐn)偭?20億美元費(fèi)用；消滅“伊斯蘭國(IS)”的形式存在；在阿富汗問題上逆轉(zhuǎn)了奧巴馬災(zāi)難性的撤軍政策；推動了歷史性的稅收改革；提名了聯(lián)邦法院和最高法院的數(shù)十個(gè)職位人選，從而確保了美國最高法院保守派占多數(shù)，這將影響美國數(shù)十年；承認(rèn)耶路撒冷為以色列首都。美國有4位總統(tǒng)承諾這樣做，但只有特朗普付諸了行動。

　　特朗普的話題還不止政績，上任之初，就有關(guān)于他可能被彈劾的猜測，其中通俄門時(shí)間更是讓這種猜測的可能性大增。不過到目前為止，“通俄門”事件并未對特朗普造成實(shí)質(zhì)性的影響，但其調(diào)查進(jìn)程仍在2018年繼續(xù)。

　　另一個(gè)關(guān)于特朗普的關(guān)鍵詞就是“假新聞”，特朗普和美國媒體之間的戰(zhàn)斗可謂十分激烈，特朗普屢次在推特上稱媒體編造假新聞。CNN一直熱衷于曝特朗普的黑料，到處尋找“通俄門”的蛛絲馬跡，特朗普雖然不止一次指責(zé)CNN的報(bào)道是“假新聞”，卻也拿他們無可奈何。但最后CNN被爆“自導(dǎo)自演”了通俄門。

　　六、美國稅改——到底有沒有特朗普夸得好？

　　美國總統(tǒng)特朗普在白宮舉行的慶祝稅改法案通過的活動上表示，這是美國歷史上最大的減稅舉措(盡管實(shí)際上只是自上世紀(jì)80年代以來最大的一次稅收改革)，4萬億美元將回到美國。稅改一直是特朗普承諾的刺激美國經(jīng)濟(jì)的幾大重頭戲之一。

　　不過盡管特朗普把稅改夸上天，也不能掩蓋稅改一路走來歷經(jīng)波折，尤其是在“特朗普醫(yī)改”遭遇流產(chǎn)時(shí)，市場一度認(rèn)為稅改也將步醫(yī)改的后塵。在大費(fèi)周章好幾個(gè)月之后，經(jīng)過國會共和黨各位領(lǐng)袖的一再勸說，此前仍對稅改案持有異議的佛羅里達(dá)州參議員魯比奧和田納西州參議員科克終于在上周回心轉(zhuǎn)意，宣布將在此后最終表介意中對“稅改”案投下贊成票。

　　盡管共和黨最終拿到足夠的票數(shù)通過稅改，但是對稅改的質(zhì)疑一直沒有減退。共和黨宣稱稅改帶來的經(jīng)濟(jì)增長能夠彌補(bǔ)造成的赤字，但美國國會預(yù)算辦公室估計(jì)，新稅法將導(dǎo)致未來10年聯(lián)邦預(yù)算赤字增加近1.5萬億美元。而與此同時(shí)，特朗普在2018年初要干的另一件大事便是推動基建領(lǐng)域的投資，在2018年初要干的另一件大事便是推動基建領(lǐng)域的投資。

　　2017年下半年以來，稅改是美元走勢的一大決定性影響因素，那么在2018年，它還能支撐美元嗎？市場對此普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，稅改與美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)系還有待驗(yàn)證，因此稅改并不能直接與美元牛市畫上等號。民調(diào)顯示，除了少數(shù)企業(yè)主和特朗普的熱心擁躉之外，大多數(shù)的美國普通民眾都對稅改持不支持或者漠視的態(tài)度，專家則更是擔(dān)心由此產(chǎn)生的1.5萬億額外財(cái)政赤字將需要美國財(cái)政部進(jìn)一步強(qiáng)力發(fā)債才能消化，這可能足以打亂美聯(lián)儲之后的緊縮計(jì)劃，令美聯(lián)儲再縮表過程中投鼠忌器，而如果債市崩盤，美聯(lián)儲將不得不重啟購債救市。投資者完全有理由不看好美元的中長期走勢。

　　七、美股——牛

　　一個(gè)字形容2017年的美國股市，就是“�！薄５乐冈诙潭�12個(gè)月時(shí)間里連續(xù)跨越了五個(gè)1000點(diǎn)關(guān)口據(jù)MarketDataGroup提供的數(shù)據(jù)，是其在一年之中跨越1000點(diǎn)的次數(shù)最多的一次，不僅如此縱觀全年，2017年第71次創(chuàng)歷史收盤新高，為一年內(nèi)創(chuàng)造歷史最高紀(jì)錄次數(shù)的新紀(jì)錄。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)在2017年分別上漲19.4%、25.1%和28.2%。

　　盡管特朗普將美股屢創(chuàng)新高的功勞據(jù)為己有，不過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，公司利潤的上漲和共和黨的稅改都是美股2017年一直持續(xù)上漲的內(nèi)在驅(qū)動力。而波動率歷史新低也是標(biāo)普500指數(shù)能一路突破歷史高位，沒有出現(xiàn)5%的回調(diào)的原因之一。

　　盡管2017年美股一路上漲也引發(fā)了一些擔(dān)憂情緒，但投資者已經(jīng)越發(fā)相信，2018年，美股還能繼續(xù)走高。高盛、瑞士銀行、德意志銀行、瑞士信貸集團(tuán)分析師預(yù)期來看，其均對2018年美股持看漲觀點(diǎn)。

　　八、加息——多家央行加入加息陣營

　　2017年加息的央行不止一家，美聯(lián)儲、英國央行、加拿大央行紛紛邁出了加息腳步。盡管美聯(lián)儲2017年的加息路徑備受市場矚目，英國央行在11月進(jìn)行了十年來的首次加息，但小編認(rèn)為，2017年加息的央行中，不得不提加拿大央行，原因在于意外。

　　加拿大央行在7月分加息(為7年來首次)，因此市場預(yù)計(jì)加拿大央行9月加息可能性不大，然而9月6日該央行再度加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率調(diào)整為1%，讓市場措手不及，導(dǎo)致美元兌加元跳水近300點(diǎn)。加拿大是目前七國集團(tuán)(G7)中表現(xiàn)最好的經(jīng)濟(jì)體，不過未來是否繼續(xù)加息還取決于市場走向和加拿大的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

　　美聯(lián)儲方面，2017年美聯(lián)儲加息三次，自2015年12月啟動2008年金融危機(jī)以來的首次加息，美聯(lián)儲開始了緩慢的貨幣政策正�；M(jìn)程，至今已加息五次，并于2017年10月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。不過美聯(lián)儲最近公布的12月會議紀(jì)要卻顯示，盡管絕大多數(shù)美聯(lián)儲官員支持目前漸進(jìn)的加息節(jié)奏，但對2018年的加息預(yù)期存在分歧。

　　英國央行在11月進(jìn)行了十年來的首次加息，顯然這是為了英國脫歐公投后英鎊急劇貶值導(dǎo)致通脹大幅上升的常規(guī)操作政策。該央行還表示，表示在未來3年中最多大概只會在加息2次。這與市場所體現(xiàn)出的加息路徑預(yù)期是相一致的。

　　九、美聯(lián)儲新主席——會是共和黨版本的耶倫嗎？

　　美聯(lián)儲的人事變動在2017年也是市場關(guān)注的熱點(diǎn)事件之一。2017年11月3日美國總統(tǒng)特朗普宣布提名杰羅姆·鮑威爾(JeromePowell)任美聯(lián)儲主席�！皩I(yè)不對口”的鮑威爾大概率會在任期內(nèi)延續(xù)耶倫時(shí)代的貨幣政策，將趨向取決于美國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。

　　耶倫任職期間走上了加息進(jìn)程，從2015年12月開始，已經(jīng)連續(xù)加息四次，并開啟了縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，以逐步退出金融危機(jī)后的超寬松貨幣政策。而在擔(dān)任美聯(lián)儲理事時(shí)，鮑威爾就清楚地表明了自己的政策主張：漸進(jìn)加息、穩(wěn)步縮表，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將很快達(dá)到美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)，這和現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫的主張幾乎一致。

　　不過在政策上鮑威爾與耶倫有著一個(gè)很大的不同之處：主張放松監(jiān)管。耶倫曾警告，取消危機(jī)后推出的嚴(yán)格監(jiān)管措施可能很危險(xiǎn)。但鮑威爾認(rèn)為，美聯(lián)儲的職責(zé)是“監(jiān)管者之一，而不是管理”，他認(rèn)為危機(jī)后推出的監(jiān)管政策太過嚴(yán)厲。不過鮑威爾提名后美聯(lián)儲行事風(fēng)格需要結(jié)合美聯(lián)儲運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行討論，但不會顯著影響到美聯(lián)儲近期貨幣政策取向。

　　十、低波動率——說好的經(jīng)融危機(jī)爆發(fā)年呢？

　　如果只用一個(gè)關(guān)鍵詞來回顧2017年全球資本市場的表現(xiàn)，那就是“低波動”三個(gè)字，也更加通俗地理解為“低風(fēng)險(xiǎn)”。全球的股票、債券、商品和外匯市場的波動率大幅度下降，其中美國，歐洲，日本，新興市場股票市場的波動率，無論從實(shí)際波動率，或者用恐慌指數(shù)來衡量的預(yù)期未來波動率，以及年內(nèi)大盤指數(shù)回撤的幅度，都創(chuàng)下了30多年以來的歷史新低。

　　相應(yīng)地，這些市場的股票指數(shù)不斷創(chuàng)下新高。例如，美國道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出了超過70次歷史收盤新高，累計(jì)漲幅超25%，實(shí)際上過去30多年全球股票市場也經(jīng)歷了幾輪牛市，在牛市中波動率通常比較低，但低到2017年這個(gè)程度仍舊超出大多數(shù)人的預(yù)期的。

　　2017年全球資本市場波動率和風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新低背后，有三個(gè)核心原因：第一，全球經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇各類影響資本市場表現(xiàn)的核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大大好于市場預(yù)期。第二，各國的貨幣政策和利率環(huán)境依然比較寬松。第三，2017年全球政治沒有出現(xiàn)“黑天鵝事件”。

　　展望2018年，全球市場也將不會無聊。特朗普的刺激基建的計(jì)劃是2018年的重要?dú)v程，1月19日美國可能再度面臨關(guān)門危機(jī)，而隨著特朗普支持率刷新低，年中將進(jìn)行的中期選舉也將是重頭戲，更別提還未完結(jié)的“通俄門”時(shí)間。大西洋(600558,股吧)對岸的歐洲，英國和歐盟更艱難的第二階段談判仍將繼續(xù)，意大利3月將迎來大選，極右翼崛起的風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在。鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的全新美聯(lián)儲也將隆重登場。以比特幣為首的加密貨幣料將繼續(xù)吸引眼球。